Ennakoiko pörssi
Usein tositettu hokema sanoo, että pörssi ennakoi taloutta noin kuuden kuukauden etuajalla. Näin lupaa mm. Tilastokeskuksen lehti Tietoaika nettisivulla 14.6.2002. Lainatun IMF:n selvityksen mukaan pörssikurssien vaihtelut todellakin ennakoivat reaalitalouden suhdanteita. Pörssikurssit saavuttavat normaalisti huippunsa noin viisi vuosineljännestä aikaisemmin kuin bkt:n kasvu. Ongelma on siinä, että pörssi antaa myös vääriä signaaleja reaalitalouden suhdanteista. Toisenlaisen näkymän asiaan tarjoaa Hong,Torous & Valkanov. Heidän mukaansa teollisuudenaloilta saatava tieto ennakoi osakekursseja. Heidän mukaansa toimialoilla on tietoa yrityksistä, ja tämä tieto diffuntoituu hitaasti markkinoille aiheuttaen kurssimuutoksen perästäpäin. Tutkimuksessa on mukana myös yhdeksän USA:n ulkopuolista osakemarkkinaa ja tulokset niistä näyttävät samalta.”Tulokset osoittavat, että osakemarkkinat reagoivat viiveellä siihen informaatioon, mitä toimialoilla on tuloksista ja fundamentaaleista ja että tämä toimialojen tieto diffuntoituu asteittain markkinoille.” Hiukan samantapainen on Jari Järvisen väitöskirjan tulos makrotaloudellisten uutisten vaikutuksesta toimialapohjaisiin osakesalkkuihin. Uutisen vaikutukset näkyivät paljon suurempina ja tilastollisesti merkittävimpinä toimialoilla kuin koko pörssissä. Toinen tässä HEX-aineistossa todettu ilmiö oli, että uutisten vaikutuksen suunta riippui suhdannevaiheesta.
Oli väitöskirjassa sijoitusvihjekin: voisi olla tuottoisaa investoida osakkeisiin hyvien uutisen jälkeen kun suhdannetilanne on heikko.