Toimialojen kytkökset ja momentum

Tuoton jatkuvuudesta eli momentum ilmiöstä ja sen riippuvuudesta yoimialojen kytköksistä kertoo Menzlyn ja Ozbasin työpaperi. Se mukaan yritykset, jotka toimivat tosiinsa kytköksissä olevilla toimialoilla antavat selvän ylituoton, keskimäärin 6 % vuositasolla ja Sharpen luvulla 0,7.
Tutkimuksen tiedot ovat USA:sta vuosilta 1963-2002 ja toimialojen riippuvuus on saatu vertaamalla niiden välistä myyntiä (downstream + upstream).
Yrityskoko vaikutti siten, että ilmiö oli lähes olematon suurilla ja puolestaa merkittävä pienimmillä.
Ilmiön hyödynnettävyys USA:n ulkopuolella voi olla olematon johtuen pienemmästä yritysmäärästä, mutta tuloksella voisi olla merkitystä momentum-sijoittamisen riskin lähteenä.