Osakemarkkinoiden anomaloista

Anomalia liittyy käsitteeseen tehokkaat markkinat (Efficien market theory) eli lyhyesti se tarkoittaa poikkeamaa tehokkaista markkinoista. Sijoittajalle se taas tarkoittaa mahdollisuutta ylituottoon verrattuna markkinoihin tai täydellisesti hajautetun salkun tuottoon.
Törmäsin ruotsalaiseen opinnäytteeseen, jossa oli listattu varsin kattavasti osakemarkkinoiden anomaliat.
Marcus Davidsson; [2006]
Stock Market Anomalies: A Literature Review and Estimation of Calendar affects on the S&P 500 index
C-uppsats, Högskolan i Jönköping/IHH, Nationalekonomi

Listataan tähän hiukan niitä suomenkielisenä selittävänä tekstinä.

Kalenterianomaliat:
Tammikuun ylituotto
Vuodenvaihteen ylisuuri liikevaihto ja kurssinousu
Vuosineljänneksen ensimmäisen kuukauden ylituotto
Kuukauden ensimmäisen viikon ylituotto
Viikonlopun yhteydessä perjantain kurssit ovat korkeammat kuin maanantain
Viikonpäivinä on keskellä viikkoa matalampi tuotto kuin loppuviikosta
Lomapäivien yhteydessä kursit nousevat
USA:n presidenttisykli eli vaalikauden vuosinen keskituotto vaihtelee.

Muita anomalioita
Osakkeen splitti lisää arvoa
Korkeaa osinkoa maksavien ylituotto
Matalahintaisten osakkeiden ylituotto
Instituutioiden vähän omistamien ylituotto.
Momentum eli nousevien osakkeiden nousun jatkuminen.
Osakkeiden tuoton käänne pitkällä aikavälillä
Yllättävän korkean tuoton osaketta nostava vaikutus
Lyhyen aikavälin käänne; seuraava kuukausi eri suuntaan kuin edellinen
Tulosraportoinnin myöhästyminen alentaa tuottoa
Sisäpiirikaupat ennakoivat osakkeen suuntaa
Ilmoituksiin liittyvä ennakoiva volyymien väheneminen ja kasvu jälkeen
Uutiset tulevista osingoista aiheuttaa ylireaktion
Listautumismyynti (IPO) vaikutukset: osanotosta lyhytaikaista hyötyä, mutta usean vuoden tuotto alle keskiarvon
Osakkeen lisääminen indeksiin kasvattaa sen hintaa

Useimmat näistä anomailoista on löydetty ja todettu suurten maiden pörsseissä – tuossakin opinnäytteessä empiria oli USA: SP500 indeksistä - ja aina erillinen kysymys on, löytyykö vastaavat ilmiöt Helsingin osakkeita.