Momentumstrategia

Lyhyesti momentumstrategia tarkoittaa menettelyä, jossa ostetaan noin 3-12 kuukauden kuluessa parhaiten menestyneitä osakkeita ja myydään vastaavasti huonoimmin menestyneitä.

Akateemisen tutkimukset avainjulkaisu momentumstrategiasta on Jegadeesh & Tiltaman vuodelta 1993. Tutkimuksessa osakkeet oli jaettu Kymmeneen portfolioon ja niistä muodostettiin long-short pareja. Paras tuotto saatiin kun osakkeiden valintaan käytettiin 12 kuukauden tietoja ja ylläpitoa jatkettiin 3 kuukautta, strategian ylituotto oli 1,3 % kuukaudessa. Vastaavasti 6 kuukauden muodostumisjaksolla saatiin 1 %:n ylituotto ylläpitojakson pituudesta riippumatta.

Rouwenhort toisti Jegadeesh & Tiltaman tutkimuksen 12 Euroopan maassa käyttäen aikavälin 1978-1995 kurssitietoja. Tulokset olivat hyvin samanlaisia myös Euroopassa.

Näiden muiden maiden tutkimusten ongelmana ovat aina suomalaissijoittajalle kuinka hyvin tulokset on sovellettavissa Helsingin osakkeisiin. Käsiini ei ole sattunut tiedelehtiin päätynyttä tutkimusta HEX/OMXH aineistosta, mutta sen sijaa joitain erinomaisin arvosanoin hyväksyttyjä opinnäytteitä on suomalaisaineistost tehty.